什么是ICO？

网友解答: 一、什么是ICOICO（Initial Coin Offering）即首次币发行，是区块链行业的一种融资方式，指通过发行代币（Token）的方式进行融资，源自股票市场的首次公

一、什么是ICO

ICO（Initial Coin Offering）即首次币发行，是区块链行业的一种融资方式，指通过发行代币（Token）的方式进行融资，源自股票市场的首次公开发行(IPO)概念，是区块链项目首次发行代币，募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为。

每个区块链项目会根据投资者投资金额比例，发行相应的代币给投资者，这些代币往往也可以在一些数据货币交易平台（如Counterparty等）进行交易。

下图展示了2013年-2016年4月区块链项目ICO的情况：

目前比较知名的ICO项目有：

2013年7月，Mastercoin（现更名为Omni）：可查的最早ICO项目，通过meta-protocol拓展比特币功能，募集5000 BTC。

2013年-2014年，Bitshares（比特股）：曾经的“数字资产二代币三剑客”之一（另外两个为NXT和CounterParty），国内数字货币界口水之源，毁誉参半。其社区培养了国内大量早期ICO以及数字资产爱好者。

2014年7月，Ethereum（以太坊）：ICO时募集3万余个比特币曾创下纪录。近两年最成功的ICO，也是至今为止除比特币以外市值最高的数字货币/区块链项目。

2015年3月，Factom（公正通）：双代币设计，首提存在性证明的区块链商业化以及由此导出的基金会与公司双机构设置。

2016年5月，TheDAO：等值1.6亿美元破世界纪录的ICO众筹。向世界宣告智能合约时代到来后一个月即被黑客攻克 。

ICO与IPO的相同之处：

这几种融资方式都是通过出售公司/项目的一部分权益（股份或收益权）来获得资金。

ICO与IPO的不同处：

IPO有严格的审核和监管，而ICO平台是第三方中立平台，只是提供项目展示的窗口，不承担实质性审查责任，需要投资者自担风险，而且ICO不需要注册经营拍照，对准入门槛也没有特别的要求。

随着比特币，以太坊价格不断冲高，十倍币，百倍币的造富神话疯狂鼓动着投资者的狂热。

各种诈骗性项目也不断涌现，最典型的的就是打着ICO的幌子，搞加密虚拟货币传销的传销币，如恒星币、万福币、中华币，百川、维卡币、珍宝币、五行币等等。

ICO融资方式支持的项目多数为未完全成型或完成的项目，且以ICO的方式融资，是可以不需要法律主体的。

很多区块链项目称份额为代币（Token/Coin）而不是股份（Shares），可能也是考虑到法律方面的原因。

下图是国内一个ICO项目众筹细则中的“风险提示”部分。这里明确说了，ICO的标的是系统内代币，而非公司股权。

通过ICO融资的优势主要有两点：

• 融资周期短。

• 创始团队可以直接将自己的项目通过“白皮书”、“众筹细则” 其他形式的文件介绍给投资者，这可以迅速聚集对项目感兴趣的投资者。

通过ICO融资的劣势主要有两点：

• 由于之前有有一些ICO项目最终以失败告终，或被证明是诈骗，这提高了投资者对ICO的谨慎和怀疑程度。不过这也倒逼使得项目开发者团队要对自己的项目信息披露更加清晰、透明。

• 大环境还未对ICO有完善的监管和明晰的限制，这增加了ICO的不确定性。虽然，目前有一些平台会对ICO项目进行尽职调查，但这更多是一种偏自律性质行为，法律对此并没有明确的规定。

一个区块链项目中会有一种代币。

任何人在使用该项目提供的服务时，都需要支付一定的代币。

在具体的业务流程上，ICO项目主要包括预热，开售，投后管理三个阶段。

为了激励投资人积极参与，ICO项目通常采用分阶段发售的方式，即Early Bard阶段，第二阶段，第三阶段等，定价原则是：越早期参与，获得项目代币的价格越低。

对投资者而言，通过比特币或以太币获得区块链项目企业发现的代币，其回报主要体现为代币的币值增加和区块链企业自身的项目分红。

但区块链企业项目短期内很难实现盈利，投资者主要还是看中代币自身的币值增值。

区块链项目中的使用者越多，对项目上的服务使用频次越高，就意味着市场对这些代币的需求越大。

而一定时期内，代币的数量是有限的，激增的需求会使得这些代币越来越值钱，价值升高。这样，参与ICO的投资者和持有代币的创始团队就会“赚钱”。

以太坊就是这样的例子。

以太坊可以视作是区块链世界中类似于Windows和Android的底层操作系统。以太坊之上，会搭建各种各样的应用，这些应用在执行任务、提供服务时，需要调用以太坊底层的计算资源——这些都不是免费的。调用资源应用的用户需要支付的 “货币”就是代币“以太币”（Ether）。

所以，在以太坊上搭建的应用越多，那应用所调用的资源也就越多，从而需要支付的以太币需求也就越大，这会使得在市场上流通的以太币价格越来越高。