海外资产配置怎么做？
网友解答: 感谢邀请！ 考虑海外资产配置的国内投资人一般在国内已经配置了一定比例的资产，进行海外资产配置的原因主要有以下三个方面： 第一，对冲风险，包括汇率风险和系统性宏观经济的风险。
感谢邀请！
考虑海外资产配置的国内投资人一般在国内已经配置了一定比例的资产，进行海外资产配置的原因主要有以下三个方面：
第一，对冲风险，包括汇率风险和系统性宏观经济的风险。
第二，多元化收益来源，国家之间经济周期不同，所对应的大类资产风险收益也不相同，另外一点就是可以补充国内稀缺的投资机会和品类。
从原因找答案，如何进行海外配置？有以下几点：
第一，就投资区域来说，选择经济景气度向上或者走出底部的国家和地区，首选美国，其次可以选择日本以及印度等国家。
第二，股票和债券来说，还是优先配置股票类资产，加息周期下不利于债券表现。
第三，在美国经济向好预期下，可以配置一定比例的房地产REITs基金，国内有一些QDII类产品挂钩，如嘉实全球房地产、广发美国房地产等。
第四，不建议配置黄金和原油类ＱＤＩＩ类产品，一方面是美元依然强势，另外黄金是近期没有风险事件刺激，原油受供求影响波动太大不好把握。
第五，如果有条件的话，可以配置一些海外有长期历史业绩优秀的对冲基金产品，一般这些产品与股债相关性较低，而且有了二十年左右的历史业绩参考，长期配置可以获得较好的收益。
网友解答:1. 汇率本质上由什么决定？
一谈到货币汇率，相信很多专家学者，甚至普通金融从业人员都会滔滔不绝，一发不可收拾。常见到的代表性理论包括购买力平价理论（简称PPP理论），国际收支理论，利率平价理论，还有巴拉萨-萨缪尔森效应，汇率超调理论和汇率的资产组合理论等延伸性理论。从跨境资产配置的角度，人们希望所配置的货币至少要保值，最好能增值，那么购买力平价理论最为契合。
金本位货币体系崩盘后，各国采用信用货币体系，各国央行在发行货币方面可以说是“随心所欲”，因而普通大众更为关心货币的真实购买力，这就催生了最早的汇率决定理论 — 购买力平价理论。该理论认为，两国货币购买力决定了汇率，购买力的变动，也就是两国的相对通货膨胀率，决定了汇率变动。通俗讲就是用不同货币去买同样的某些东西，标价低的货币比标价高的更为值钱，货币超发多的会相对贬值。
不少经济学家开发了很多模型来监控各国货币的购买力，以跟踪研究不同货币的真实汇率，通常是选择“一揽子商品”。我来介绍一个比较有趣的模型，在1986年，著名杂志《经济学人》推出巨无霸指数（Big Mac index），以各国麦当劳餐厅的巨无霸价格，相对于该国货币汇率作为比较的基准。例如在2018年1月，美国巨无霸平均价格5.28美元，而中国巨无霸平均价格3.17美元（按当时汇率计算），则认为人民币被低估了约40%。
根据购买力平价理论，结合上述巨无霸指数，可以得出结论：长期来看人民币会相对美元升值。大家是不是感觉40%听上去似乎不是那么靠谱？感觉正确，这是没有考虑各国人均GDP对巨无霸定价影响的粗指数，总体来讲，越是贫穷的国家，巨无霸定价越低，从如下图1可以直观的看出，巨无霸价格与各国人均GDP呈正相关。
图1 巨无霸价格vs人均GDP(基于美元)
图表来源：经济学人
考虑这个因素后，就不太好下结论了，值得庆幸的是，《经济学人》考虑到了这一点，他们给出了经过人均GDP调整后的巨无霸指数，详见图2。图2中红框信息显示，人民币和美元在2018年1月的汇率（当时大约6.5左右）与基于巨无霸指数的购买力平价理论基本一致，没有高估也没有低估。绿框信息显示，港元相对美元低估了40%还多，具体什么原因，有兴趣的朋友可以研究研究。
图2 巨无霸指数(按人均GDP调整后)
图表来源：经济学人
2. 人民币汇率走势
我们先看过去人民币兑美元的汇率走势情况，2005年以前时期特殊，不予探讨。2005年7月，人民币脱离钉住单一美元，调整为参考一篮子货币计算人民币多边汇率，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币持续升值至2014年（2008年金融危机期间，人民币按6.83的汇率钉住美元，2010年脱钩），然后进入震荡期，特别是2017年以来，振幅颇大，目前汇率在6.9左右。详见图3。
图3 2005年以来人民币兑美元汇率走势图
图表来源：雅虎财经
关于未来几年人民币兑美元汇率如何走，说实话，我也不知道。当前国际形势错综复杂，特别是中美两国，影响汇率的因素实在太多，有客观因素，也有主观因素，还有不可描述的因素。幸好今天我们讨论的是跨境资产配置的问题，既然是资产配置，那就不是一个短期的事情，至少也得10年吧？好，我们展望一下10年或者20年后的汇率情况。
决定一个国家的货币是否被国际社会认可的标准是什么？那就是综合国力，简单说就是“有钱，拳头大”，美国正是因为在二战后有钱拳头大，美元才成为国际货币，美国人民才可以通过印钞票在全球买买买。从目前的国际格局来看，短时期内能够撼动美国地位的国家很少，中国是最有可能的一个，这也是为什么两国近年来摩擦比较多的核心原因，特别是人民币国际化，让美国相当不爽。
我们先说美国，地大物博，人烟稀少，不说高科技行业、金融服务业和高端制造业，就是第一产业都是非常强大，是一个几乎没有短板的国家，我认为在20年内，在综合国力上被其他国家全面超越很难发生，除非它自己作死。再看中国，虽然目前存在着一些不足的地方，但综合国力仍处于上升期，在相当长的一段时期内，此趋势不会发生较大的变化，也就是说支撑人民币实际汇率的基础是较为牢固的。总之一句话，美元和人民币相对其他货币，都是比较靠谱的货币。
3. 跨境资产配置怎么做？
首先，要评估自身是否有跨境资产配置的需要。不少人看到汇率大幅波动，特别见不得人民币贬值，急着要把钱换成美元，而没有思考自己是否真的需要境外资产。要移民吗？孩子要出国留学吗？想要海外置业吗？想要给后代留点美元遗产吗？或是想要在英美法系国家和地区设立信托计划？还是钱多到需要进行币种配置了？如果这些都不涉及，那就好好守着人民币，至少在当前，汇率再怎么波动，对你影响也不大。
其次，看跨境资产配置的目的是什么。不管是什么目的，先看期限，是短期（10年内，例如5年后置业）？是中期（10-20年，例如孩子15年后出国留学）？还是长期（20年以上，例如30年后在境外养老）？有的朋友可能说“一两年”，我觉得这个不是配置问题，而是投资问题，以后有机会探讨。期限确定了，剩下就是做好收益率和安全性的平衡，我在这里只提醒一句，高保证收益率都是骗人的，切记！
最后，通过靠谱的中介服务机构和人员来配置合适的资产。跨境资产配置，意味着在人生地不熟的地方做高风险的事情，选择靠谱的金融服务中介至关重要。不用我多说，大家应该也感觉得到，在这个浮躁的社会，“靠谱”的人越来越少，请擦亮眼睛，多些了解，多些独立思考。