你如何看券商百亿资金救援民企的现象？

网友解答: 我先说结论：无论是金融机构还是地方gov，纾困基金运作的核心诉求是业绩和政绩。因此，支持民企虽然是个political任务，但是其落地项目却是市场化的，最后获得资金支持的很可

我先说结论：无论是金融机构还是地方gov，纾困基金运作的核心诉求是业绩和政绩。因此，支持民企虽然是个political任务，但是其落地项目却是市场化的，最后获得资金支持的很可能不是那些最需要救助的企业，而是那些基本面好且短期股价被低估的企业。

1.当前拟成立纾困基金规模接近4000亿

据券商报告统计，截止2018年11月中，已有13个地方政府宣布成立纾困基金，金额合计约1902亿元，其中单纯债权类约52亿。金融机构目前拟出资约1990亿。

2.援助落地进展缓慢，金融机构更为谨慎

虽然已有近4000亿基金成立/拟成立，但是落地项目依然屈指可数。当前主要是还是地方gov先扶持了一小部分当地企业，共有7单项目落地。

金融机构更为谨慎，当前仅有两单解质押、两单可交债落地。

3.金融机构和地方gov的核心诉求还是业绩和政绩

从地方gov来说，设立纾困基金首先是响应中央政策，其次才是可以援助本地企业。地方gov也有政绩的考虑，需要支持未来有良好发展前景的企业，为本地持续提供税收来源和就业岗位，并不愿意也不需要支持本身实力不足、竞争力弱的企业。

对金融机构来说，设立纾困基金也首先是相应中央号召。但是，金融机构纾困基金的资金主要来源于自有资金和社会化募资，因此对资金回报率较为敏感。不少券商首先解质押自身所保有的质押量，另外要求纾困基金承诺8%~12%的年化收益率。保险公司本身并不做质押业务，因此在纾困基金的参与上更是谨慎。前期有不少优质民企在非公开市场的股票价格还是折价的，但是在纾困基金大力推进之后折价减少甚至溢价，可以反映出来机构还是追捧优质民企。

总结：救助民企虽然是个political任务，但是其落地却是市场化的，所以最后很可能不是那些最需要救助的企业获得资金，而是那些基本面好，只是短期股价被低估的企业获得资金。

券商救助民企的一些看法

现在资本市场面临的一些困境，上市公司高比例质押；企业经验困难、融资成本高，融资渠道不畅通；企业高负债运营。

近期几家券商联合推出的民企救援方案，也是在呼应最近地方政府推出的上市公司纾困基金，包括上市公司回购和自救基金。

券商救助民企，由于上市公司的高质押，这个方案也是在缓解券商自身的危机。目前上市公司的股价相当一部分已经达到或者低于质押约定的平仓线，市场已经出现部分股票爆仓，强平，如果任由此类情况蔓延，无论上市公司，投资基金，企业股东还是质押券商，无一例外都会受到重大资本损失的牵连。

所以近期证监会和各级政府也相应出台了一些缓解强平的过度政策，并推出纾困基金，提升股价，缓解危急。

这些方案的出台，一个方面是实体经济确实还处于困境中，另一方面也体现在经济转型的底部确认，拥有绝对信息资源优势的大资金机构和券商，一定会在底部基本确立后进入市场。

所以券商救助方案，对中国资本市场来讲，也是一个利好行为。